前三季QDII完胜A股基金专家仍看好美国市场

　　今年前三个季度已过，各类型基金的业绩也都已经浮出水面。“早知道，今年就投资QDII了。”一位投资老手这样表示。

　　刚刚过去的双节长假期间，伴随着外围市场的普涨，QDII基金，尤其是投资美国市场的QDII在业绩上继续领跑。事实上，今年以来，QDII优厚的收益的确完胜A股市场。

　　那么，QDII基金的辉煌业绩是否还能继续？未来，投资者到底应如何进行QDII基金投资呢？

　　今年以来，不仅美国市场方向的QDII收获颇丰，而且美国市场仍被基金经理长期看好。

　　QDII表现完胜A股基金

　　今年以来，A股市场一直低迷不振。但是，一直被大家所诟病的QDII却意外获得“大丰收”。

　　整体而言，今年前三季度，QDII可谓完胜A股基金。同花顺数据显示，截至10月10日，纳入统计范围的51只QDII基金，今年以来平均净值增长率达6.53%，而同期债券型基金的平均净值增长率为4.81%，股票型基金的平均净值增长率为1.76%。很明显，QDII基金今年以来业绩涨幅在各类型基金中排名第一。

　　同花顺数据还显示，截至10月10日，净值增长率超过10%的QDII有12只。其中，国泰纳斯达克100指数以18.79%领跑；国投瑞银新兴市场股票、上投摩根全球新兴市场股票和长信美国标普100等权重指数分别上涨17.06%、15.15%和14.39%。

　　尤其是双节长假期间，当A股市场还沉浸在节日的氛围中时，外围市场却悄然上涨。截至10月5日收盘，上周道琼斯指数累计上涨1.3%，纳斯达克指数累计上涨0.6%，标普500指数上涨1.4%。亚太股市也整体上涨了0.8%，QDII基金随之也获得了不少收益。同花顺数据显示，10月1日至10月8日，涨幅最大的是工银全球精选股票，涨幅为1.81%。其次是大成标普500等权重指数QDII、南方中国中小盘股票指数和博时标普500指数等，涨幅分别为1.20%、1.08%和1%。

　　多位负责QDII基金的基金经理均表示，由于美国推出QE3，主投亚太新兴市场的QDII目前有明显反弹迹象。不过，长期最看好的还是主投美国市场的产品。

　　一位华南某基金经理也表示，上述涨势的主要动力还是来自于美国的一个数据，即美国9月份就业失业率下降的同时，劳动参与率也有所提升，这给市场带来了一些让人感到兴奋的理由，由此，QDII净值跟随上涨，可以说再自然不过。

　　美国和新兴市场QDII领涨

　　虽然今年以来，QDII基金整体上完胜A股市场，但产品收益的差别还是十分明显的。

　　今年获得丰收的QDII主要是主投美国市场和新兴市场的产品。从数据上来看，在净值增长率超过10%的12只QDII当中，有3个主投美国市场，依次是国泰纳斯达克100指数、长信美国标普100等权重指数和大成标普500等权重指数；6个主投新兴市场，依次是国投瑞银新兴市场股票、上投摩根全球新兴市场股票、广发亚太精选、海富通大中华股票、景顺长城大中华股票和博时大中华亚太精选股票，还有2个黄金产品，汇添富黄金及贵金属和诺安全球黄金，一个主投全球范围的交银环球精选股票。

　　“美国市场是今年全球唯一上涨比较好的地区，美国指数甚至已达历史高峰。而新兴市场今年由于迎来一个货币的相对宽松期，所以业绩比较不错。”某QDII基金经理表示。

　　与此形成鲜明对比的是，今年以来收益最差的主要集中在主投大宗商品和资源油气类的产品。同花顺数据显示，今年以来，截至10月10日，信诚全球商品主题业绩最差，为-10.40%。其余收益为负值的还有泰达红利全球新格局、南方中国中小盘股票指数、招商全球资源股票、诺安油气能源、银华全球优选、华宝油气和博时抗通胀增强回报等7只QDII产品。

　　上述基金经理分析称：“此前，油气资源类的产品的确业绩不是很好，然而QE3的预期到后来的实现过程中，近几个月，此类QDII的业绩其实是有大幅增加的。虽然全年是倒数，然而，近三个月华宝油气还是获得了9%以上的好业绩。其他商品资源类的也是，在近几个月，表现都比较好。”

　　统计同花顺数据显示，7月1日以来截至10月10日，排名靠前的QDII是黄金石油资源类的产品，银华抗通胀主题以11.03%排名第一，汇添富黄金及贵金属和诺安全球黄金还有华宝油气等，均取得了9%以上的收益率。

　　“然而，从长期而言，大宗商品资源类也比较纠结，未来机会有限。”某基金经理表示，“对于QE3利好消化得差不多了以后，暂时还未看到有什么比较好的介入机会，所以对这块暂时没有看法。”

　　QDII长远更看好美国市场

　　美国量化宽松政策的再次出台，其实市场早先已有很多预期，8月份也开始了一些猜想，也给市场带来了不少的涨幅。多位基金经理均表示，本次的效用已经大不如前了。尽管如此，该政策对黄金石油等的利好也带动了该类产品近期的上涨。不过，华南某基金经理也表示，QE3带来的利好已经被市场消化得差不多了，石油黄金也开始回落。

　　虽然双节长假期间QDII表现抢眼，但并不是所有的QDII都能掘到金。10月1日至8日，华宝兴业旗下的华宝兴业海外中国股票和华宝油气增长均为负值，涨幅分别为-0.88%和-0.51%。还有景顺长城大中华股票，涨幅为-0.57%。

　　虽然美国市场方面近期表现不错，但短期内仍要警惕回调风险。其中，最重要的就是美国大选。此外，美国明年1月或2月份的财政赤字可能会比较突出，货币紧缩政策的推出也不无可能。这对美国国内的资本市场影响也会非常大。

　　然而，招商金砖四国基金经理牛若磊则表示，虽然美国经济目前估值是比较高，而且指数已经达到了历史高位，美国经济短期内面临回调的风险，但从长期看，仍具有投资价值。

　　今年以来，美国企业的盈利状况一直比较良好，这和中国的状况不同。美国企业良好的盈利状况可以保证美国经济长期的投资机会。

　　主投新兴市场的QDII也是今年以来业绩比较好的一个方向。但有基金经理却表示，QE3的推出，导致新兴市场涌入了一些“热钱”，短期内新兴市场的确因为货币宽松有一定的投资机会，然而这种机会有限。

　　另外，还有欧洲市场。“这块简直复杂，比中国国内经济还要复杂。”这是一位投资QDII基金的基金经理发出的感慨，他称自己暂时不介入欧洲市场。他同时还表示，欧洲的问题也许非得要等到欧元区的财政一体化方能解决这些问题，目前来看，这是一个比较漫长和曲折的过程。

　　还了解到，10月份还将迎来欧洲的还债高峰，短期内欧洲方面投资机会相对不多。

　　相比较牛若磊对美国市场的乐观，某基金经理态度显得特别谨慎，表示未来比较看好的仅仅是黄金和美国房地产。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自《每日经济新闻》报社 2012-10-15）