尽管有重启股权激励的“利好传闻”，也难挡国美电器股价的连续大跌，本周二收盘股价为0.76港元，当日最低价为0.74港元，创2004年上市以来的新低。国美电器的市值也从一年前的近700亿港元下跌至如今不到200亿港元，大股东黄光裕家族持有的股票价格也跌破50亿港元。业界分析导致国美股价大跌的，除了受经济大环境影响导致实体店销售持续下滑外，其在电商领域的持续亏损也是重要原因。本周二收盘后，国美电器发布盈利预警公告，预期截至今年6月底止之中期业绩将录得净亏损。

　　传闻将重启股权激励

　　连番大跌之后，国美电器的市值已经从一年前的近700亿港元下跌至如今不到200亿港元，大股东黄光裕家族持有的股票价格也跌破50亿港元，一年缩水近80%，二股东贝恩资本也遭遇“滑铁卢”，其入股国美电器时，股价受黄光裕事件影响已经跌到1.13港元，但如今国美股价遭遇历史新低，本周一收盘时仅为0.76港元，比当初的入股价还浮亏了29%。

　　近日有媒体报道称，在贝恩资本亚洲董事总经理、国美电器非执行董事竺稼的提议下，上周国美电器的高管已经重新讨论了新的激励政策，将推出比2009年覆盖范围更广的管理层股权激励，国美电商的管理层将也纳入其中，并酝酿对基层员工启动工资上调和绩效考核升级。

　　不过，周二国美相关人士对本报记者否认了这一消息，称目前暂不确定，“等有确定的消息再对外公布”。

　　此前，陈晓时代国美曾推出过一份覆盖105名高管为期四年分四次行权的股权激励方案，此方案是当时中国家电业金额最大的激励股权方案。不过随着陈晓的离开，这一方案的后两期仍未落地。去年12月，国美股东大会以超过85%的赞成票通过有关购股权及购股权计划条款之修订的决议案。

　　国美电商再挑价格战

　　苏宁国美的实体门店正在面临越来越大的经营压力，受经济大环境不振的影响，消费需求不振，上半年的销售数据不如人意。本月中苏宁电器（002024）调整业绩预期，预计今年上半年净利润同比下降20%-30%，周二晚间国美电器发布盈利预警，预期截至今年6月底止之中期业绩将录得净亏损，主要由于集团销售收入下滑及电子商务业务亏损所致。

　　苏宁国美对电商都寄于很大希望，黄光裕曾对国美的线上业务提出明确要求，“要对线上零售市场格局进行彻底洗牌”，因而国美电器在电商领域的持续亏损倍受关注。数据显示，国美电器两家电商去年下半年到2012年第一季度就出现了超过5亿的净亏损。市场也担心持续的价格战愈演愈烈，令电商行业亏损情况加重。

　　继京东商城对外传递发起“最惨烈、最全面”价格战的信号，苏宁易购决定7、8月的“E18活动”加大促销推广力度之后，7月18日至28日，国美电器网上商城也发起新一轮价格战。国美网上商城总经理韩德鹏坦言，预计电商在下半年价格战比上半年还要凶猛，下半年是市场地位重新洗牌的节点。

　　韩德鹏认为，此前的电商价格战“都不是真正的价格战”，“大都在玩噱头。有的所谓低价但是供应量就只供应几台或十几台，消费者买都买不到；有的号称打价格战，但是实际上在进行虚拟标价，把价格调到最低，但没有货。”他表示国美商城费用率行业最低，预计明年销售额突破百亿后，就可能会实现盈亏平衡。

　　不过，帕勒咨询资深董事罗清启则提醒，在电商行业激烈的竞争中，有两大平台的国美显然需要“攘外必先安内”，从目前来看要让库巴放弃自己最擅长的大家电，而转型不熟悉的百货服装等，显然难度很大，而即便合并后的国美新电商平台在与易购、京东等竞争中能否后来居上也是未知数。