2014年02月26日 21:34 北京时间2月26日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,维持凤凰新媒体股票(NYSE:FENG)“持股观望”评级。 以下为报告内容摘要: 业绩超预期:2013财年第四季度,凤凰新媒体总营收为人民币4亿元,同比增长32%,环比增长18%,较我们的预期高6%,高于凤凰新媒体人民币3.68亿美元至3.78亿美元的指导性预期。每股摊薄收益人民币1.07元,同比增长203%,较我们的预期高70%,主要得益于运营杠杆作用。 广告表现强劲:广告营收同比增长37%,较我们的预期及公司指导性预期的上线限高6%,主要得益于广告主数量和ARPA(每广告主平均营收)的提高。 付费业务仍在过渡:付费服务营收同比增长25%,环比下滑12%。传统的移动增长服务营收环比下滑19%,但游戏和其他服务营收环比大幅增长。 利润率提升:毛利率为54%,而上年同期为45%。运营利润率为18%,同比增长约9个百分点,主要得益于较高的毛利率和运营杠杆作用。 业绩预期:凤凰新媒体预计,2014财年第一季度营总净营收将达到人民币3.40亿元至3.51亿元,同比增长21%至25%。其中广告营收将达到人民币2.30亿元至2.35亿元,同比增长38%至41%。付费服务营收预计为人民币1.10亿元至1.16亿元,同比下滑4%至增长1%。整个2014财年,凤凰新媒体预计广告业务将维持35%左右的涨幅。运营利润将率与2013财年相当。 估值:我们继续维持凤凰新媒体股票“持股观望”评级。
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(摘自世华财讯 2014-02-26)
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