7月央行公开市场投放货币4725亿元，但7月财政存款上缴高达10330亿，而且外汇占款依然下降50亿，综合来看央行7月净回笼货币仍在5000亿左右，估算7月超储率从6月1.4%重新回落至1.1%左右。这也可以解释为何8月以来央行小幅投放货币，但流动性依旧偏紧，因为超储率整体位于历史低位。