A股继续走高 沪指收复3000点

　　A股三大指数今日集体收涨， 据南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨1.15%收复3000点，深成指涨1.33%，创业板指涨1.63%。

　　如何看待A股今日行情？A股连续反弹受哪些因素影响？后市如何演绎？我们来听听前海开源首席经济学家杨德龙的解读。

　　影响A股下跌因素逐步改善

　　杨德龙：A股市场经历过周二的大幅上涨之后，周三继续反弹，市场信心为之一振。

　　前段时间市场出现较大下跌，大盘再次跌破3000点整数关口，很多投资者信心受到较大打击。当市场短期非理性的时候，一定要保持信心和耐心，因为好公司股票价格的波动并没有影响到其长期投资价值。

　　今年以来，A股市场出现较大幅度下跌，影响因素是多方面的。这些影响因素虽然目前并没有消除，但是却在预期改善。

　　从外部因素来看，美联储正在进行11月的议息会议，市场预期可能会再次加息75个基点，并且12月议息会议可能会再次加息，但是明年停止加息的可能性很大。一旦美联储此轮加息周期结束，对于全球资本市场会形成正面的推动。

　　A股市场有望恢复性上涨

　　杨德龙：近几天反弹力度比较大的是消费白马股，上周消费股大幅杀跌，此次消费股的回升主要是因为影响消费的一些因素可能会逐步改善，压制消费增长的一些因素也会逐步减少。当然，消费白马股具备长期投资价值，特别是一些具有品牌的比如白酒、食品饮料等消费股，长期具有较好的投资价值。

　　而随着超预期因素逐步减少，未来旅游、免税板块也会有比较好的增长空间，最近也出现强劲反弹。新能源则是受到景气度比较高、三季报业绩比较好的推动，无论是新能源汽车还是光伏、风电都有较好表现。大力发展清洁能源是实现“双碳”目标的必要之路，所以新能源表现可圈可点。

　　从经济转型的角度来看，消费、新能源以及科技是经济转型最受益的三大方向。后期A股市场有望逐步摆脱悲观情绪的影响，走出恢复性上涨的走势，而投资者布局的方向也可以围绕消费、新能源和科技三大方向展开。

　　英央行率先开启量化紧缩

　　当地时间11月1日，英国央行迈出“历史性”一步，开启主动量化紧缩，出售了7.5亿英镑的3-7年期国债，完成此次量化宽松计划所购买国债的首次出售。

　　量化紧缩叠加加息，将如何影响英国通胀和经济？我们来连线中国银行研究院研究员李颖婷。

　　市场对英国开启量化紧缩已有预期

　　《全球财经连线》：英国开启量化紧缩，英国债市会否再次出现震荡？

　　李颖婷：11月1日，英国央行出售7.5亿英镑的3-7年期国债。当日，金融市场表现相对平稳，没有出现大幅震荡。英国长期国债收益率较9月和10月的高点明显回落，富时100指数也较由9月和10月的6800点左右上升至超7100点。这主要有两方面原因。一是市场已经对英国开启量化紧缩形成了预期。英国央行早在8月公布了相关计划，打算通过主动出售和到期不再继续购买的方式减持约800亿英镑的国债。但是由于前期减税政策引发市场恐慌情绪，使股票、债券和外汇市场全面下跌，9月英国央行不得不暂停缩表并宣布“无限制”临时购买长期国债，来维护金融市场稳定。目前，英国金融市场基本稳定，英国央行恢复债券出售计划是在市场预期之中的。二是英国新任首相苏纳克上台后释放了稳定的信号，加之他相对丰富的金融从业背景，在一定程度上提振了市场信心。同时，苏纳克大概率会吸取前任首相特拉斯的经验，采取相对保守的财政政策，防止英国金融市场再次出现股债汇市全面下跌的情况。

　　货币紧缩难从根源上解决通胀问题

　　《全球财经连线》：量化紧缩叠加加息，预计将对英国的通胀和经济产生怎样的影响？

　　李颖婷：理论上讲，央行收紧货币政策有助于抑制物价走高，但是通胀能否得到有效控制还取决于通胀的原因和市场的加息预期。目前，英国的物价走高主要源于全球能源和国际市场的商品价格上涨，属于输入性通胀，货币政策很难从根源上解决问题。而且，此前英国央行的加息力度相对温和。如果未来其加息力度仍不及预期，那么英国央行的市场预期引导能力会被削弱，市场不确定性也会进一步加大。尽管高通胀是英国目前面临的首要问题，但在2023年英国经济步入衰退的背景下，加息会降低居民消费和企业投资动力，缩表意味着英国政府需要压缩财政支出空间。未来，英国经济表现不容乐观。

　　三季度全球央行总计购买黄金近400吨

　　世界黄金协会1日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年第三季度全球央行总计购买了近400吨黄金，是去年同期的四倍多，同时也创下了单季度的购买量之最。

　　国际金价大幅震荡背景下，三季度全球央行购金量却创下纪录。全球央行逆势购买黄金的动力是什么？如何看后续国际金价的走势？我们来听听东海期货贵金属研究员刘晨业的分析。

　　央行购金以多元化外汇储备及稳定本币

　　刘晨业：从过往的数据来看，各国央行购金量与金价走势并不正相关，相反各国的央行往往倾向于在黄金价格偏弱的状况下购买黄金。其背后的理由可能为，金价的弱势期往往对应着美元的强势期，美元强势容易造成本币的贬值，所以各国央行可能出于丰富多元化外汇储备以及稳定本币价值的考量去购买黄金。从最新数据上来看印度及土耳其央行黄金储备增长较快，印度及土耳其均为黄金消费大国，在市场上积极购金主要也是为了通过购买黄金遏制高通胀、提高外汇储备、提振疲软的货币。

　　金价后市或将逐渐企稳

　　刘晨业：二季度起国际金价下行主要受美联储开始大幅加息，美元、美债收益率以及实际利率携手走强影响。后市主要关注在美国经济领先指标近来表现不佳的背景下，美联储是否会透露放缓加息的信号。我们认为目前3个月与10年期美国国债收益率已经出现倒挂现象，可能暗示着后市美国经济衰退风险加大以及美联储大幅加息或将逐渐进入尾声，金价后市或将逐渐企稳并且有多配价值。需要注意的风险是目前美国通胀仍然高企，若美联储鹰派程度超出市场预期，黄金价格或仍然面临下行风险。

　　（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

　　（工行网站特约作者：施诗）

　　文章来源：21世纪经济报道