2017年央行公开市场操作情况

　　周三（7月26日），央行在公开市场开展了800亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。鉴于今日有1300亿元逆回购到期，故操作量完全对冲当日到期量，为连续第二天零投放零回笼。

　　本周央行公开市场有5400亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1300亿元、1400亿元、1300亿元、400亿元和1000亿元；此外，周一有1385亿元MLF到期。

　　周二（7月25日），Shibor收盘涨跌不一。隔夜Shibor涨0.67基点，报2.7147%。7天Shibor涨0.4基点，报2.8490%。1个月Shibor跌0.95基点，报3.9205%。3个月Shibor跌0.1基点，报4.2540%。1年Shibor跌0.25基点，报4.3925%。

　　昨日银行间质押式回购市场上（存款类机构），主要期限利率多数上行。其中隔夜加权利率上行约2BP至2.7422%；指标7天加权利率上行约3BP至2.8819%；14天加权利率则下行约1BP至4.0732%，显示市场对跨月后流动性预期改善。　　

　　今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.7422%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.8819%。　

　　最近被市场广泛解读的稳健中性的货币政策已去掉“中性”两个字，甚至有人认为央行的货币政策已发生了转向。昨天央行官方网站上发布的2017年中国人民银行分支行行长座谈会通稿上，关于货币政策的表述仍然使用的是“稳健中性”字样。

　　座谈会强调，创新调控思路和方式，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　2017年中国人民银行分支行行长座谈会于7月24日至25日举行，中国人民银行将在2017年下半年，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，继续实施稳健中性货币政策，同时严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管。

　　　华创证券表示，央行货币政策并未转向宽松。无论从超储率的角度看，还是从央行公开市场投放的角度看，央行都较好的保持了稳健中性的货币政策基调。6月资金面之所以在超储率下降的背景下依然较为宽松，主要原因在于一方面，央行提前向市场传达了6月维稳流动性的信号，并在6月的前半月加大了流动性投放力度，稳定了市场预期。另一方面，财政存款投放对冲了央行公开市场回笼。此外，金融去杠杆导致同业链条收缩，资金需求有所减少。