10月24日，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。其中7天和14天各投放1300亿元和1200亿元，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。由于今日有1100亿元逆回购到期，故单日净投放1400亿元，为连续六日净投放。

　　本周（10月21日-10月27日），公开市场共有4800亿元逆回购到期，其中周一到周五分别到期600亿元、1100亿元、1600亿元、1000亿元、500亿元。无正回购和央票到期。

　　交易人士称，逆回购大幅净投放对冲税期影响，不过面临缴税大月且临近月末，后期流动性依然不可掉以轻心。央行将恢复资金紧平衡态势，而且税款上缴叠加大量逆回购到期，短期资金面预期仍谨慎。

　　银行间市场主要期限回购利率涨跌互现，除7D品种持平上日，隔夜及可跨月的14D、21D资金利率均有不小幅度上涨。质押式回购成交规模2.62万亿，略增400亿，短端成交量大幅缩水，7D以上期限资金需求旺盛，成交量快速攀升。

　　上海银行间同业拆放利率（shibor）显示，隔夜shibor报2.6340%，上涨1.80个基点；7天shibor报2.8343%，上涨0.02个基点；3个月shibor报4.3803%，上涨0.10个基点，连涨10日，创逾9月12日以来新高。

　　按照季节性惯例来看，1、4、7、10月是每年的缴税大月。央行一般会在月中加提前加大流动性投放力度，用来对冲税期影响，在税期过后维持均衡操作或适当回笼流动性。10月至今，若仅按逆回购口径统计，央行在公开市场净投放达6000亿元。

　　华创债券研究团队认为，缴税对资金面的影响刚刚开始，流动性不可轻言宽松。首先，通过提前投放流动性来对冲税期，是央行稳健中性货币政策的题中之意，10月的操作与以往并没有什么不同。

　　其次，即使提前对冲，投放量也只够维持流动性的基本平衡，税期资金面的收紧依然难以避免。

　　再次，目前的公开市场投放规模，尚不足以填补缴税对基础货币的消耗。由于目前的公开市场操作都以7天为主，截至10月底到期规模仍有6200亿元，压力依然较大。因此，未来资金面仍存较大不确定性。