央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，11月6日不开展公开市场操作。这是央行公开市场连续第三日暂停逆回购操作。今日有1700亿元逆回购到期，故当日净回笼资金1700亿元。

　　本周，公开市场共有6900亿元逆回购资金到期。周一到周五分别到期1600亿元、2600亿元、2000亿元、400亿元、300亿元。

　　上周前两日银行间市场7天回购利率大幅上行。此后财政存款集中投放效果显现，叠加11月3日央行超额续作MLF(中期借贷便利)，市场流动性得到改善，后三日利率大幅回落。3日央行开展4040亿元MLF操作，期限1年，操作利率持平于3.2%。据统计，11月共有3960亿元MLF到期，除了3日到期量的2070亿元，另外两次到期分别在11月12日，规模665亿元，以及11月16日，规模1225亿元。

　　今日上海银行间同业拆放利率(shibor)显示，隔夜shibor报2.5120%，下跌6.52个基点；7天shibor报2.7970%，下跌2.79个基点；3个月shibor报4.4294%，上涨0.77个基点，连涨20日，创至少9月11日以来新高。

　　招商证券宏观团队认为，影响11月流动性的负面因素不少，资金面仍有不确定因素。其中，11月债券发行压力依然不轻。未来两个月，预计国债供给将达0.63万亿，地方债供给将达0.78万亿。预计11月存款准备金上缴约1760亿元，财政性存款上缴约1000亿元，流通中的货币M0增长约700亿元，央行外汇占款仍在0附近。公开市场和货币工具组合到期量较大，多在上旬到期，根据削峰填谷的思路，中上旬央行净投放的力度可能较强。

　　央行在10月首次启动63天逆回购操作，填补28天逆回购和3个月MLF的期限工具空白，但此后市场情绪仍未平复。总体来看仍符合在二季度货币政策执行报告的提法“注重根据形势变化加强预调微调和预期管理”，“削峰填谷”维护流动性的基本稳定，也意味着流动性环境不会出现大幅宽松。