端午小长假期间，香港上市的内地房产股集体放量大涨，A股地产板块节后也受到带动。目前来看，A股地产行业整体估值虽然高于H股，但部分龙头股的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等香港上市的内地地产股。

　　券商人士认为，板块的分化将持续加剧，中长期来看，A股地产龙头企业应该如内房股一样拥有更高的估值溢价。A股地产公司中具备“价值与成长”特性的房企可关注。

　　港股地产板块走强

　　5月29日中国恒大涨幅高达22.78%，成交额高达45.96亿港元，是前一交易日的近5倍。

　　恒大的大涨带动其他内房股直线上涨：融创中国涨幅榜上紧随其后，当日涨幅10.45%；碧桂园涨幅9.43%，位列第三；越秀地产、瑞安房地产、保利置业、允升国际、龙湖地产、雅居乐等当日涨幅逾5%。香港内房股5月31日出现了回落，龙头股中国恒大下跌8.03%或1.22港元，收报13.98港元，总市值为1824亿港元。

　　“南下资金持续扩大、恒大回购股份及国务院棚改计划是重要催化剂。”西南证券分析师王立洲指出，首先，去年末以来市场监管压力显著增大，而金融去杠杆加速高估值个股去化压力，追求赚钱效应的资金通过港股通持续流入港股市场，而且美元走低也使得海外资金流入新兴市场。其次，中国恒大自今年3月29日至4月26日连续回购公司股份合计约7.23亿股并于5月5日注销，之后股价接连创出新高，恒大股价的强劲走势对其他内房股带动明显。最后，棚改攻坚计划确定实施，对商品住宅库存大的市县进一步提高货币化安置比例，在2018-2020年再改造各类棚户区1500万套，此举有利于三四线销量和房地产投资的维持。

　　东方证券分析师竺劲指出，当前港股内房股的大涨很大程度与三大因素有关：伴随房地产市场过去4个月的热销，今年全年销售面积增速大概率为正。三四线城市的热销也带动以三四线城市布局为主的公司盈利及现金流出现明显改善，使这一类公司比其他地产公司进入一二线城市更具有优势。同时优于去年房地产销售面积增速高点出现4月份。基数效应将导致5-6月房地产同比增速出现明显反弹，市场对地产行业热销的预期会更为乐观。

　　5月31日节后首个交易日A股地产板块也受到提振，在行业涨幅榜上位居前列。

　　（作者：王朱莹）