野村中国首席经济学家张智威周一表示，目前房地产市场是中国经济最大的风险点，预计二季度三四线乃至二线城市会放松房地产政策。

　　张智威表示，目前二季度经济的两个最大的不利影响来自于企业融资利率较高和房地产市场投资增速放缓。野村预测一季度GDP增速会掉到7.3%，三月的工业增加值预计小幅反弹，经济在4、5月继续走缓。原因一是当前的市场利率比较高，地方融资平台8.5%左右，去年发债利率大约在5%-6%之间，发债成本大幅上升，企业融资成本大幅提升。利率提升速度加快是2013年下半年，由于利率对经济的影响有滞后效应，发达国家是1年，但中国的滞后时间会更短一些，所以利率变化的不利影响预计会在今年上半年显露。

　　原因之二是房地产数据还是比较差，首先是先行指数下降比较快，包括销售数据，导致经济下行势头还比较强，因此，五六月份可能会进一步放松政策，在财政和货币政策上预计都会有表现。目前货币政策没有大幅转向，但五、六月份将会面临降准压力，野村预计会有50个基点的下调。

　　张智威表示，过去房地产投资增速同比每年保持20%的水平，低的也有15%、16%。如果同比下降到10%，对经济的冲击会比较大。由于今年1月、2月房地产市场销售出现下滑，3月份部分城市数据还在下滑，土地市场放缓，同时价格也出现下滑，市场预期正在变化。他预计，今年二季度国内的三四线城市，甚至二线城市都会出现政策放松。