黄金的价格是否已经处于了高处不胜寒的位置？由于黄金是一种很特殊的金融资产，它既没有未来分红（这一点不同于股票），也没有太多实际用途（这一点不同于铜和石油）。因此，很难给与绝对估价。但从黄金和他资产的比价关系看，过去5年中黄金与白银、石油的比价关系基本稳定，但美元、英镑或者欧元相对于黄金的购买力分别下降了70%—80%。因此，黄金价格的上涨更多体现为纸币的贬值。这是理解未来黄金价格走势的更核心的因素。

　　当然，对金价的具体判断是个见仁见智的事情，对影响未来金价诸多核心因素做一个梳理，这可能更容易让我们对未来黄金投资做到的“雾里看花”。

　　从短期和长期看，影响未来金价的因素主要有五个：一是各国央行购买黄金的行为；二是美元主导地位的变动；三是黄金储值避险功能的再发现；四是中国人口老龄化；五是石油因素。前三个是近期影响因素（未来6—12个月），而后两个则是长期因素（未来3—5年）。

　　总体来说，黄金投资依然是一个有吸引力的选择，从长期来看尤其如此。当然，在具体的黄金投资中，我们需要关注两个问题：第一，金价波动可能加大。尽管我们判断今年金价依然上涨，但波动性可能比以前加大，特别是今年年中以后美联储或有收紧货币的可能，这可能造成金价短期波动。但并不影响全年金价上涨的大格局；第二，对国内投资者而言，除了购买“纸黄金”和参与黄金ETF外，买入黄金股也是一个可行选择。特别是国内黄金股的每股黄金储量和每股黄金产量都在提升，黄金股相对于金价的敏感度也在大幅增加。

　　作为贵金属投资平台的不二选择，工行贵金属理财账户为用户提供了便捷的交易窗口。作为工薪族理财可以不受时间地点的约束，利用工行贵金属账户的资讯做足准备功课，认准了你想投资的贵金属项目。借助工行贵金属理财账户的翅膀，该出手时就出手吧！

　　（工行网站特约 作者：岂瑞丽）

　　注：本信息仅代表个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
　　　　未经许可，不得随意转载本文。