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高盛:2023年A股估值将明显回升
 

  11月30日从高盛2023中国宏观经济展望及资本市场动态视频会上获悉,高盛继续给予A股市场“高配”的建议,其预计2023年A股估值会有明显回升,北向资金将净流入约300亿美元。

  关于投资方向,高盛认为,中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的回报。

  预计中国经济增速将回升

  高盛首席中国经济学家闪辉说,在经历了极具挑战的2022年后,预计2023年中国GDP增速将回升至4.5%。“基于2023年股市走强、利率温和上行、大宗商品(特别是能源)需求增长以及人民币对美元汇率升值等预期,中国经济将重启增长模式。”闪辉说。

  结合高盛美国团队对于美联储将于2023年上半年停止加息的预测,高盛预计中美利差可能从2023年下半年开始收窄。“预计未来3个月人民币对美元汇率将走弱,但未来12个月人民币汇率将走强。从长期看,预计到2025年末人民币对美元汇率将升至6.50元一线。”闪辉说。

  基于对明年宏观形势的研判,在固定收益领域,高盛表示继续看好中国科技、传媒、电信和房地产板块的投资级债券。“到2023年中后程,估值将成为更加重要的推动因素,高盛固定收益策略研究团队认为投资机会将转向评级较低、久期较长的信用债。”闪辉说。

  闪辉还介绍,在经济增速将从2023年三季度开始强劲回升的预期下,对于经济增速和通胀预期更为敏感的10年期国债、政策性金融债等长期限利率债收益率或将率先走高。

  北向资金有望实现净流入

  关于A股,高盛首席中国股票策略师刘劲津表示,在宏观政策仍偏宽松、GDP增速有望回升的基准情形下,高盛股票策略团队看好境内外上市的中国股票表现。得益于政策支持和良好发展趋势,中国专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的投资回报。

  “从目前时点看,MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的总体回报率约为16%,2023年两大指数每股盈利增长分别为8%、13%。”刘劲津说。

  高盛策略团队也维持了中国香港市场评级为“增配”,但认为A股市场表现会更好。

  板块方面,高盛策略团队预计消费、医疗服务板块会强劲反弹,理由在于2023年失业率将下降、劳动收入会改善,消费者信心将得到恢复。具体到各消费类别,该团队认为旅游、餐饮、娱乐、航空行业有较大回升空间。

  同时,高盛表示中长期看好中国专精特新“小巨人”企业表现。“目前中国培育了9000多家专精特新‘小巨人’企业,其中约700家在A股上市,高盛从中筛选出了40只盈利增长较快、治理较规范、研发投入积极的公司。”刘劲津介绍说。

  在回答中国证券报记者关于“外资如何看待中国国企股投资价值”的提问时,刘劲津表示,外资更看好盈利回报高、激励机制较好的国企股。

  “预期2023年北向资金将净流入约300亿美元。”刘劲津测算,海外投资者持有中国股票大概在1万亿美元。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-12-01)
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