标普调降美债的风波至今仍在发酵。美欧股市暴跌不止，其他市场也未能幸免，即使是持续走牛的黄金也经历了崩跌式的暴跌，已难觅有盈利的品种，全球投资市场似乎又回到2008年的金融海啸时期。

　　与此同时人民币却升值不止，这对海外投资人可能是一个继黄金、瑞士法郎、日元后的又一避险投资，但对天然拥有本币的内地投资人，未必就是睡着就能赢钱的机遇。本币升值，本币提升的购买力，也只有对外消费才能显出“英雄本色”。

　　瑞士法郎无疑是此次全球资本市场大崩跌的大赢家。据晨星网站基金绩效前10名的最新统计（截至8月22日），榜上有名的富达瑞士法郎基金迄今收益高达18.55%。可是，瑞士人面临的问题，竟然与本币升值不止的内地投资人类似：本地物价未因升值而便宜，本地股市却大幅下跌。

　　富达瑞士股票基金（截至8月22日）今年跌幅竟达27.4%。因为瑞士法郎大幅升值已影响瑞士经济，瑞士央行也认为瑞士法郎被明显高估，看来本币升值未必是有百利而无一害。对此，海外媒体有惟妙惟肖的报道：日内瓦的公交车满载乘客，驶出市区，穿过一个个紧邻法国边界的小区。20分钟后，在一处家乐福超市近旁靠站，瑞士人从公交车里涌出，进去购物，人人大包小包。他们买的东西，价钱只有瑞士国内一半。瑞士大报《每日报导》最近刊出物价比较，一个宜家卖的炉子，德国卖549欧元（790美元），瑞士卖1299瑞郎（1669美元）。

　　同样，内地最新的CPI以6.5%创出新高，今年人民币对美元升值也不过如此，而同比的食品，猪肉却是两位数以上的增长，同样的人民币在国内买食品、买肉吃，是大幅贬值的，只有换了美元到美国去买食品，买肉吃，才会有升值的感受。可是，美国太远了。因此，有读者投文《了望东方周刊》称，逆势买美元，他的理由是“难道你相信一年内购买一斤猪肉从7元涨到17元的货币会给你带来保值”。

　　标普调降美债的蝴蝶效应尚没有结束，经济二次探底的阴影难以挥去，在这样的格局中，投资将趋于保守。当然，当下的市场格局与金融海啸仍有较大的区别，还有一些强势市场，并不像当年皆墨，悲惨一片。

　　仍以晨星网站基金绩效前10名的最新统计，排在富达法郎基金之前的是6只黄金基金，既有黄金ETF，又有黄金股票和贵金属基金，领先的是用港币计价的黄金ETF，今年涨幅32.8%；排在最未的3只基金，分别是日本和英国债券基金。除了黄金，这些基金均不是投资的热点，也不是资产配置的基本品种，由此看来全球投资者与内地投资者的命运相同，赢稀输众。

　　以笔者的8只海外基金观察，今年也是输多赢少，除了东协基金略有盈利外，其他皆墨。假如投资人在市况未明的情况下继续投资，值得加码投入的，则可选东盟。

　　东盟与中国建立了全球最大的发展中国家自由贸易区，东盟也成为中国进出口增长最快的对象之一，目前这一区内有19亿人口、生产总值6万亿美元，贸易总额4.5万亿美元，呈现人口红利、资源优势等两大优势。IMF预估东盟今年平均经济成长率可达5.4%，股市走势也较其他新兴市场强。在近期数次股灾中，东盟股市抗跌性较强。不失为全球股市中的强势市场，值得加码投入。

　　（作者：李光一）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。