周四（18日）A股市场出现了相对低迷的走势特征，除了稀土永磁板块以及部分新股的黑马品种外，大多数个股出现了调整。短期反弹明显受阻于上证指数2600点上方缺口压力。

　　诚然，上周沪深股市的表现的确大大优于海外股市，但不应该忽视的是，一方面这次下跌的起因是欧美的“双债危机”，其对中国来说毕竟影响是间接的，另一方面则是这两年来沪深股市走势一直很弱，可以说是提前跌下去了。而欧美股市则表现要相对好很多，现在它们跌得多一点，也是很自然的。所以，如果把眼光放得远一些，可以说这次沪深股市虽然强于海外股市，但也没有太多的可喜之处。更况，由于海外股市下跌，沪深股市与香港股市的AH比值已经大大上升，过去总有人将很多A股价格比H股低这一点作为看多A股的理由。但是，现在这种现象已经不多了，一些银行的H股曾经长期高于A股，现在也已经倒过来了。所以说，支持A股上涨的理由，似乎又少了一条。

　　尽管如此，人们还得看到，这次海外股市的下跌，其诱发因素与2008年不同，因此并不会导致当年的金融危机再现。换言之，其对中国经济的影响是有限的。而近几年来，中国经济与欧美经济的运行状态完全不同，客观上是处于不同的阶段。所以，很难想象由于基本面背景存在巨大的差异，沪深股市会跟着海外股市大幅度下跌。特别是由于受到经济增长与上市公司业绩等多方面因素的支撑，可以说时下的沪深股市已经没有太大的下跌空间。这次在2437点附近触底回升，有一定的偶然性，但也有必然性。即便以后再因为什么因素向下破位，估计也不太可能偏离这个位置太远。

　　不过，问题在于，沪深股市可以尽力摆脱海外股市的拖累，但是回避不了自身所存在的问题。就其现状而言，受到通胀方面的影响，要明显大于经济增长与企业业绩所提供的支撑，这也就是大半年来一直行情不振的根本原因。现在，很难说这个问题已经得到了化解。至少，在目前的形势下，抑制物价过快上涨仍然是国家最重要的经济工作，海外市场所出现的问题，不至于让中国改变其基本的货币政策走向。所以，那种指望因为欧美“双债危机”出现而使得中国调控松动的想法，并不现实。

　　现在的问题是，有关方面的确是调整了调控的节奏，但这是一种策略方面的安排，与政策转向是完全不同的。所以，就盘面来说，8月5日所形成的跳空缺口就不容易轻易地完全补上，而在2700点上方，更是阻力重重。

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