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央行本周净回笼资金1420亿 资金面或延续紧平衡

 

  周四(2月26日),央行在公开市场进行380亿元14天期逆回购操作,中标利率维持在4.10%。本周公开市场实现净回笼资金1420亿元,随着春节长假结束,央行频繁通过逆回购向市场投放资金的行为将告一段落。

  据中国金融信息网人民币频道统计,本周公开市场有1800亿元逆回购到期回笼资金,据此计算,本周公开市场净回笼资金1420亿元。由于春节假期,2月19日及24日公开市场均暂停操作。

  此外,本周还有1000亿元国库现金定存到期。而25日是存款准备金例行调整日,且商业银行很快面临月末考核,因而短期资金面将持续承压。

  市场人士表示,央行在春节前投放货币、节后回笼货币符合惯例,短期内资金面有望延续紧平衡状态,而随着现金回流规模逐渐增大,整体流动性有望在3月得到实质性好转。

  不过有机构分析指出,节前资金面如果紧张,意味着居民取现需求大于央行净投放,那么节后现金回归银行的规模就会大于央行公开市场净回笼,资金面就会趋于宽松。由于节前资金面较为紧张,依这一逻辑来看,未来两周资金面有望保持宽松走势,近两周资金面不用过于担忧。

  春节假期后第一个交易日银行间货币市场主流资金利率虽然普降,但融资难度未见下降,资金面仍呈现紧平衡格局。

  有分析指出,流动性压力较大是当前货币政策面临的首要难题。在外汇占款增长日渐衰竭、资本流出压力较大的情况下,准备金率年内仍有下调空间。而事实上,降准与公开市场操作存在跷跷板效应。鉴于公开市场操作成本较高,在外汇占款出现趋势性下降的背景下,更多地使用降准效果或许更好。

  2月17日公布的金融机构人民币信贷收支表显示,今年1月份,金融机构外汇占款余额为29.30万亿元,较此前一个月减少1082.61亿元,连续两个月出现千亿元规模的减少。

  近日人民币持续贬值也反映外汇占款难有显著回升,节后现金回流虽值得期待但仍需一定时间,在此背景下,央行扶持力度继续成为市场关注的焦点。

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(中国金融信息网 2015-02-27)
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