2016年11月14日 18:08
沪铜主力合约1701于47200元/吨开盘，并随周五大宗商品夜盘的大幅下跌出现回调动作，高点48040元/吨，低点43700。今天尾盘收于45520，跌2.53%。市场的焦点仍在消化美联储副主席周五晚的加息论调造成的利空压力。技术上，期价的大幅波动仍未平稳，沪铜主力资金亦呈现一定流出状态，持仓量也略有下降，预期沪铜主力1701合约短线仍面临调整行情。
现货方面：今日上海电解铜现货对1611合约报贴水180元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格45200元/吨-46080元/吨，升水铜成交价格45240元/吨46100元/吨。沪期铜波动剧烈，转跌为涨，市场持货商多欲加急出货，落袋为安，临近当月交割的交割合约，1611合约与1612合约价差始终在100元/吨-400元/吨来回剧烈变动，加之1611合约自身买卖价差多维持在200元/吨-400元/吨，导致市场报价较为紊乱，大部分持货商对1612合约报价在升水50元/吨-升水120元/吨，而对1611合约报价的持货商因买卖价差过大，多等待挂单成交，市场交投淡静，日内因合约因素造成一定的成交困难。
宏观方面：美国特朗普赢得大选后谈及任期内拟在美国内推行大规模基建建设的政策展望，确实让投资者对国际商品市场以及美国内的通胀预期有一定的期盼，促进了大宗商品的利多走势。但好景不长，一波三折。周五晚间美联储发表了12月加息预期加息的言论，引起全球商品市场重挫，原油、金银等大宗商品大跌。国内人民币贬值仍继续，上月(10月份)的规模以上工业增加值出现增长，PPI和CPI涨幅出现一定的扩大。目前来看，市场仍在适应美联储的利空因素造成的短期影响。
行业方面 ：大的环境仍是目前行业产能过剩问题已经得到一定的解决。有色、煤炭仍在国家的去产能的范畴内，增进了企业的扭亏为盈，1-9月份，全国规模以上工业企业利润同比增长8.4%。社会1-10月份的固定资产投资同增8.3%，增长出现加快;下游加工铜企的订单得到改善。另外，LME市场和国内的铜库存出现了下降，这些对铜价格都形成一定的支撑作用。
资金面：今日国内前二十持仓多单减6671手到124645手;持空单减7075手到118982手，资金参与度略降;从交易所席位上来看，今日的国内多空持仓增减差别并不明显，没有分化现象。
综合来看，目前的市场仍在处理美联储加息论调带来的市场整体利空压力，上周沪铜快速拉涨后确实也存在技术的调整需求。而行业面因素(去产能、库存)则对铜价中长线起到支撑作用。短线来看，我们认为沪铜主力1701合约短线仍继续面临调整，可以关注44500的支撑力度。
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