四季度经济数据再次大幅超预期概率不大,监管总体偏紧,资金面短期边际缓和,通胀预期有所抬升但短期可控。因此,短期来看,收益率大幅超越前期高点概率不大,债市迎来阶段性企稳。但是,中期来看,通胀预期抬升叠加海外风险卷土重来依然将制约债市大幅走牛。