货币政策和基本面已经出现了边际拐点,债券市场的安全边际十分显著。当前名义增长率已经距高位有所回调,而10年期国债收益率距高点仅仅调了10bp,导致实际利率在近来已经出现了不小的涨幅,这个不协调的比例也意味着债券市场当前的配置价值很高。建议哑铃型配置:一来积极拉长久期,配置长端国债及高评级信用债,二来可出于博取票息的目的去适量配置短端债券及同业存单。