转债市场标的稀缺，但近期股市明显回暖，使得投资者资金集中在4只存量券上，以分享股市收益，较高的转股溢价率恰好反映这一点。后续转债或受益于股市，但仍有制约因素。其一是过高溢价率透支上涨空间，使得转债表现不如正股；其二是随着未来电气和航信复牌以及新券发行，集中于存量券的需求可能被稀释，价格较高个券可择时获利了结。上周五证监会宣布修改新股发行制度，并将适时重启IPO，或意味着转债公开发行也有望恢复。目前已拿到批文的个券包括：澳洋顺昌、三一重工、蓝色光标、九州通和厦门国贸，关注后续新券进度。