上周国际金价小幅走强，尽管周初国际金价一度跌近至1280的支撑点位。美中欧三大经济体数据的疲软，欧洲央行超预期货币政策言论，引发市场对于全球经济增长的担忧情的，同时令避险偏好再次回归。黄金受到宏观环境及技术点位的双重支撑也再次走强。周中国际金价曾一度尝试收复1300一线，但最终报收于1298.18美元/盎司，整个交易周内国际金价上涨了4.71美元，涨幅为0.36%。

　　在CFTC持仓方面,上周COMEX黄金期货的总持仓小幅回落至471,311张，其中非商业多头头寸下跌，而非商业空头头寸走高，这使得上周COMEX黄金期货的净多头头寸跌至8.8万张。

　　从后市来看，国际金价的表现将会比较复杂，一方面在相对较低的加息预期的环境影响下，资金面将会有利于黄金的表现。另一方面，由于全球主要经济数据表现疲弱，美联储仍然坚持“耐心”的货币政策，从配置的角度来讲，市场仍然面临着选择黄金还是美元的困难。值得注意的是，尽管中国短期的经济数据并未令市场感到满意，但大量的政策出台，包括部分先行经济指标展现出了一定的复苏的苗头，这将有利于重新推升市场的风险偏好，并有利于推升美国的经济。这也会反馈到美联储的货币政策上。因此中期的判断，仍然需要更多的经济数据来证伪。

　　从技术走势来看，黄金在连续两周下滑后，开始展现出一定的上涨动力。即便如此，1310和1320仍然会成为压制黄金反弹的重要价格水平。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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