日本央行周一公布的3月会议意见摘要显示，几位央行决策者认为，遭受疫情冲击的国内经济开始出现亮点，他们同时并讨论了使央行超宽松货币政策更可持续的举措。

　　日本央行在3月会议上宣布了一系列举措，使其政策工具更加可持续，足以长期抵御疫情对经济的冲击，并将通胀率推向难以企及的2%目标。

　　日本央行3月货币政策会议意见摘要显示，确保当前的政策框架能够以稳定的方式持续下去，对于承诺保持宽松的货币政策非常重要；希望当前的政策框架能够形成未来几年货币宽松政策的基本指导。日本央行对货币基础的承诺在显示其不会轻易退出超宽松政策的决心方面发挥了关键作用。

　　内阁办公室代表表示，希望日本央行的评估旨在提高其宽松政策的可持续性和有效性，希望日本央行继续与政府密切合作，适当引导货币政策。

　　出口、产出保持坚挺，但日本经济可能正在经历下行趋势的转变；必须警惕日本价格可能持续疲软的风险。必须仔细检查日本价格的上行和下行风险；在日本，通缩风险仍然高于不受欢迎的通胀风险。

　　日本央行稳定金融体系的措施旨在有效、灵活地实施货币宽松政策，而不是缓解金融机构利润压力。

　　从稳定市场价格的角度来看，让长期收益率在日本央行目标上下浮动0.25%是可取的，必须在一定程度上通过使用新的市场操作工具以使新的收益率目标区间得以应用。希望日本央行以灵活的方式购买ETF。

　　会议意见摘要显示，在物价方面，一些委员警告称通缩或长期物价停滞风险仍是日本央行的主要担忧，即使一些西方经济体出现通胀上升情况。

　　这些言论强化了主流的市场观点，即日本央行目前将维持货币政策稳定，希望海外需求反弹将支撑日本依赖出口的经济。

　　日本央行3月利率决议维持不变，但取消6万亿日元ETF购买目标下限，扩大国债收益率波动区间。

　　日本央行行长黑田东彦此前表示，宽松政策将继续，并有望长期保持，尚未考虑退出。日本消费物价预计将逐步加速，不过实现2%的目标需要时间。将根据当前的指导方针继续灵活地购买ETF，现在考虑退出宽松政策和ETF购买还为时过早，购买ETF仍是必要的政策。

　　摩根大通驻东京分析师称，鉴于日本央行的信息是保持其持续的宽松立场，日本央行可能并不急于减少债券购买。预计10年期收益率不会达到0.25%这一所容许区间的上限，曲线的变陡会非常温和。超长期债券的减码步伐会非常缓慢。

　　摩根大通指出，日本央行最重视的似乎是其对进一步降低利率能力的评估，其引入了新的利率机制，鼓励放贷，并限制银行在降息时可能受到的伤害。