中國工商銀行(澳門)投資及風險研究中心今期會和眾讀者談談香港連鎖餐廳大快活(52HK)。近期港股備受外圍市場影響，大市表現波動，而今期本欄則介紹近段時間股價表現較為穩定的連鎖餐廳企業大快活，大快活是一間經濟的速食店，在經濟不景的時候，生意比較穩定，對連鎖餐廳有興趣的投資者近期可以留意相關股份。

　　大快活是香港著名餐飲上市集團公司，公司經營中西速食，進行連鎖經營。集團總部設在香港，在香港已有30多年歷史，大快活在香港及內地，分別經營103間和16間連鎖餐廳，分別佔公司營業額的90%和10%。集團計畫於本年度在中港兩地各增加6至7家分店，同時將會加價3%至5%以平衡食材價格及租金升幅，目前食材以及租金分別占公司成本30%以下和17%。

　　集團早前公佈2010年度業績，截至今年三月底止，年度營業額為16.66億港元，同比上升6.6%；整體毛利率上升0.6個百份點至14.5%；年度純利升32.8％至1.24億港元，如果扣除因出售物業而錄得的1560萬港元一次性收益，盈利仍按年上升16%至1.08億港元，每股盈利升33%至0.985港元。香港及中國同店銷售分別增長3%及約10%，而今年度以來，本港同店銷售錄得中單位數增長，中國增長則達15-19%。

　　大快活去年度全年派息72仙，包括12仙上巿20周年的特別股息，現價股息率達4.83%，可算相當吸引，公司預測市盈率是11倍，估值合理。現時經濟不明朗，投資市場波幅較大，大快活有如此股息率，再加上在經濟不景的時候，速食店生意比較穩定，投資風險性較小。投資者需要注意集團同店銷售，盈利會否繼續增長以及公司毛利率會否下跌。